事项：浙江省住建厅科技委员会于近日组织了结构与地基基础委员会等多个建筑专业委员会和同济大学、浙江大学有关专家对公司的子公司浙江绿筑的预制装配式GBS 多层钢结构集成建筑系统进行可行性论证，并出具意见表示该系统构件连接可靠，合理可行，满足现行建筑设计防火规范的要求，集成率高，施工安装方便，质量可控。
可行性论证通过将加快绿色集成建筑全面推广和订单承接。此次通过可行性论证将推动公司绿色集成建筑系统作为新产品、新工艺、新技术在浙江省内的推广，实现了从技术理念和案例示范到全面推广的实质性进展，后续将建立企业标准并加快建筑工业化步伐。绿色集成建筑符合绿色环保要求和建筑产业化发展趋势，未来市场前景广阔。公司综合优势显着，并已在绍兴建成两所绿色集成建筑学校（钱清中学、鉴湖中学），成为有效工程业绩，此次技术认证将进一步巩固业主信心，加快市场拓展和订单承接。
主业稳健增长，订单结构优化。公司前三季度盈利增长31%，订单增长25%，其中三季度订单同增72%，铁路基建、体育场馆等公共建筑及物流、冷链和新兴产业工业建筑订单占比明显提升，盈利较差、回款较慢的商业建筑订单有效压缩，高毛利率的海外项目订单大幅增长近50%（未来将受益于“一带一路”战略推进），订单结构明显优化，质量显着提升。预计在手订单将支持公司业绩持续增长。
分布式光伏发电业务迎来快速增长期。公司采用与大股东旗下的中建信合资作为甲方、公司自身作为EPC 承包方的模式开展分布式光伏发电业务，目前业务开拓处于加速期，近期签署30MW 项目施工框架协议，预计今明两年业务完成量将达到30/100MW 水平。
增发完成后资金充足、外延扩张潜力大。公司近期刚完成再融资，以8.45元/股的价格成功募集8.3 亿元资金，这不仅有利于公司加快业务承接和降低近两年财务费用，还将为公司外延扩张、加速转型提供重要基础。
投资建议：预测公司2014/2015/2016 年增发摊薄后EPS 为0.43/0.55/0.72元，2013-2016 年CAGR 为28%。考虑到公司所开展新业务极具前景，维持13.00 元目标价（对应2015 年24 倍PE），维持“买入-A”评级。
风险提示：宏观经济下行风险、钢价波动风险，新业务增速不达预期风险。